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피셔인베스트 | 미중무역합의실패할경우,타결될경우주식시장,경제어떻게될까?

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안녕하세요 pci-e nt에피소드 입니다.
유튜브 댓글에서 미중 구역 협상이 타결 되거나 아니면 지 실패하거나 이
두 가지에서 우리는 어떻게 대응을 해야 될지 그리고 앞으로 어떤식으로
진행이 될 지에 대해서 자세하게 알려 달라 이런 질문이 있었어요
어 그래서 이에 대한 답변을 좀 드리도록 하겠습니다. 우선 제가 질문을
먼저 드릴께요
이 동영상을 지금 시청하고 계신 여러분은 미중 무역 협상이 결국에 타결될
것으로 보시나요 아니면 실패할 것을 보시나요
확증 편향 이라는 것이 있습니다. 자신이 듣고 싶고 믿고 싶은 것만
선별하여 듣는 것을 말하는데요.
사람들은 원래 이런 확증 편향 이 강하다.고 합니다.
제가 댓글을 보면 미중 무역 협상이 타결될 것이다. 아니면 실패할 것이다.
이미 마음을 굳힌 분들이 많으시더라구요. 그래서 미중 무역 협상이 실패 돈
2개월 될 것이다. 이런 확증을 가신 분들을 위한 시나리오 그리고 대응
방법에 대해서 먼저 알려드릴께요
미중 무역 합의가 이 실패할 경우 어떻게 될지를 전망할 때 과거
역사적으로 비슷한 일이 있었다면 이것을 참고하면 우리가 쉽게 시나리오에
대해서 알 수 있겠죠.
지난 1930년 지금의 위중 무역 분쟁 과 같은 역사가 이미 있었고 당시
협상이 실패한 이후 글로벌 주식 및 부동산 시장이 역사적으로 호나 캤던
이런 사례가 있습니다.
우리는 이것을 통해서 아직 미 중부 역 합의가 실패할 경우 어떻게 되는지
한번 알아보도록 하겠습니다.
지나 1920년대에 미국은 대공황으로 경제 중화가 장기화되는 상태였습니다.
1930년 미국 정부는 자국의 제조업을 보호한다.는 명목으로 수입품에
대해서 최대 4배까지 관세 를 인상하는 20 트 본 의관 새 법을 통과
시킵니다.
2018년 트럼프의 고유 관세의 정책과 유사 하 죠
1930년 당시 지금의 중국처럼 미국과 상호 무역의존도가 높았고 글로벌
시장의 영향력이 컸던 곳이 바로 유럽 입니다.
당시 유럽은 미국의 고유 관세에 대해서 맞대응으로 수입품에 대해서
동일하게 내 배로 관세 를 인상 합니다.
지금의 미중 무역 분쟁 처럼 당시에도 미국과 유럽의 무역 전쟁이 시작됐던
겁니다.
저 1930년대 이후 미국과 유럽은 끝내 무역 협상에 실패 했구요.
양국 경제는 심각하게 붕괴 됩니다. 당연히 주식과 부동산 시장도 폭락을
하였습니다.
당시 미국과 유럽 뿐만 아니라 이들 국가와 무역을 하는 전 세계의 대부분
국가들에 자산가격 또 마찬가지로 폭락할 였읍니다.
그림은 1930년 이후 고 율 관세를 부과해 떤 미국의 GDP 인데요.
- 40% 나 감소하게 됩니다.
아 GDP는 소비지출 플러스 정부지출 플러스 투자 지출 수출 - 수수
이런 순 수출을 더해서 계산 되는데요. 이 모든 부분이 반토막이 난
것입니다.
거의 기억들 절반 이상이 도산을 했다 이렇게 상상해 보시면 됩니다.
자 만약 지금 미 중 간의 무역 협상이 결국 실패하고 양국이 무역을 아예
중단한다.
생각해 보십시오 미국 중국 모두 우방 국가가 있구요.
이 절은 우방 국가에 대해서 무역 전쟁의 압박을 가하면서 b 우방 국가에
대해서 고 율 관세 를 부과하도록 돼 조장할 가능성이 크죠
우리나라는 미국의 우방 이므로 중국과 무역이 중단될 가능성이 높습니다.
중국과 미국 모두 양쪽에서 아빠는 아기 되는데 조금 더 우방이 고
영향력이 큰 미국의 편에 들을 수 밖에 없겠죠.
자 이렇게 미국의 보호무역 이 다른 국가로 확대 되고 미국의 GDP 가
반토막 나게 되면 미국에 수출을 정도가 높은 우리나라 같은 경우에 어떻게
될까요?
왜인 자금은 당연히 상당수 빠져나가고 파산자가 급제하고 파산 기업이 급증
합니다.
소비도 위축 되구요. 주식 및 부동산의 모든 자산 해서 금융위기 보다 더
심각한 폭락이 나타날 것이 뻔합니다.
자 이것은 양국이 무역을 중단 하기만 해도 상당수 미국 그리고 중국의
GDP 가 감소할 수 있기 때문에 글로벌 시장으로 이런 무역 분쟁이 확대
되지 않아도 나타날 수 있는 이런 취지 피해 감소 입니다.
자 이렇게 미중 무역 합의가 결국 실패할 것이라고 생각하는 분이라면 모든
주식형 자산이 부동산 등을 현금 하고 채 끈 등으로 이동하여 서 폭락에
대비 하시길 바랍니다.
자 여기까지는 이중 무역 분쟁이 실패할 것이라고 봤을 때 보낸 시나리오와
어케 대응에 대한 방안 이었구요. 자 그럼 미중 무역 협상이나 나는
있겠지만 결국에는 타 절 될 것이다. 이렇게 생각하시는 분들을 위해서
시나리오와 대응 방법을 설명드리겠습니다. 미중 무역 협상이 타결 되면
그동안 고유 반 세로 감소했던 중국 기업들의 신규 주문이 드러나면서 미중
무역 분쟁이 시작되기 이전으로 돌아갈 가능성이 높죠 그림을 보시면
2018 년 하반기부터 중국 기업들의 신규 주문이 감소하는 것을 확인할
수 있습니다.
이유는 중국의 주요 수출국인 미국의 소비가 감소하면서 미국 기업들이
수입을 감소했던 것이 원인이 아닙니다.
자 그림은 미국의 소매판매의 전월대비 변동 친 되어 2018 년 내내
미국의 소매판매가 전월대비 오히려 상승하거나 맞는 약간 떨어지는 등
소매판매 상승률은 견주 했던 것을 확인할 수 있죠.
결국 원인은 2018년 중순부터 점점 강해지는
미국의 중국에 대한 고유 관세 부과로 미국 기업들이 혹시 모를 미국과
중국의 이 무역 중단으로 불안과 수요 감소에 대비해서 미국의 소비 각
연주하며도 불구하고 제구를 쌓아 두지 않았던 것이 원인입니다.
자 그림은 미국의 재고 데뷔 판매 비율이에요
그림을 보시면 2018년 판매가 견주 함에도 불구하고 제구가 지속적으로
감소하는 것을 확인하실 수 있습니다. 정상적인 경우라면 기업들은 소비가
변조 하게 증가하면 적시에 물건 공급하기 위해서 제거를 쌓아야 하는데
제거를 쌓지 않고 감소시키는 것이 지표를 통해서 확인되고 있습니다.
자 이렇게 기억들이 먼저 미중 무역 분쟁 격화에 따른 이 불확실성에
대비해 였기 때문입니다.
무역 협상이 타결 된다면 그 그림은 앞서 보여드린 것들과 반대로 되죠.
미국 기업들이 제거를 다시 쌓으면서 제고 대비 판매 비율은 다시 무역
분쟁이 발생하기 이전인 2017년 수준으로 다시 증가할 것입니다.
미국 기업들이 제거를 증가시키면서 중국 기업으로부터의 신규 주문을
드리기 때문에 중국 제조업 신규 주문 주셔도 2017년 수준으로 다시
상승할 가능성이 높죠
자 결론적으로 미중 구역 협상이 타결 되면 전반적인 미국과 중국 간의 그
역량이 증가하게 됩니다.
우리나라 코스피에도 당연히 호재가 되겠죠.
중국의 제조업 pmi 지수 그리고 미국의 제조업 pmi 지수는 우리나라의
수출과 유사하게 움직여 왔습니다.
우리나라에서 원재료가 되는 이 부품과 상품은 중국인 구입해서 미국으로
수출하기 때문인데요.
이해 자라서 무역 협상이 타결 되면 우리나라의 수출액 증가도 예상해 볼
수 있고 당연히 코스피의 상승도 예상해 볼 수 있죠.
자 무역 협상이 타결 됐을 때 위안화 강세로 전환되는 부분 또한 외국인의
자금 유입을 증가시킨다는 부분에서 상당한 포즈입니다. 무역 협상에서 미국의
무역 적자를 줄이는 내용이 당연히 포함 되는데요.
이럴때 위한 아가 지속적으로 약세가 되면 무역 적자를 감소시키는 효과가
사라집니다.
이에 따라서 위한 않은 강세를 유지할 비공식적인 합의가 이루어질 가능성이
아주 높은데요. 그림은 위한 화 원 달러 환율의 관계인데 유사한 흐름을
보이죠.
위안화 강세가 될 경우 외국인들이 중국에 투자를 하면 환차익을 없겠죠.
이에 따라서 외국인들의 투자가 중국으로 유입될 가능성이 높습니다.
위원 화 원 달러 환율의 관계 인데요. 장기적으로 유사한 흐름이 나타났던
것이 보여주죠
바로 원하는 위 1에 프록시 통화 하기 때문이라는 것을 이전 동영상에서
여러분 설명 드렸죠.
역시 못 보신 분이 있기 때문에 간단히 설명드리면 우리나라
원하는 외인들의 유입과 유출이 용이합니다. 그리고 유동성이 상당히 풍부
하죠 또한 우리나라는 중국의 수출 의존도가 높기 때문에 경제 또한
유사하게 움직입니다.
따라서 외국인들이 위한 하에 추자고 싶을 때 대신 우리나라 원화의
투자에서 위한 아에 투자한 것과 유사한 효과를 얻습니다.
이 때문에 우리나라 원화를 위한 애플 없이 통화 라고 부릅니다.
따라서 외국인들을 위안화 강세로 전환되는 국면에 원화의 더 투자를 하겠죠.
그래서 무역 협상으로 위안화 원화 가 동시에 강세로 전환될 가능성이
아주 높구요.
중국과 우리나라의 외국인 자금이 유입됩니다. 주 시장의 외국인 자금이
유입되면 당연히 상승 아의 가능성이 높아지는 거죠.
다음으로 최근 미 중 무역 협상이 타결 되면 중국이 미국으로부터 의
수입을 늘리게 되면서 우리나라를 포함한 신흥국 전반에 수입이 감소할
것이라는 우려하는 의견이 있었죠. 그래서 최근 동영상에서 한번 다룬 드린
적이 있는데 뭐 가장 우려하는 부분이 바로 우리나라에서 수출 규정이 높은
반도체에 대한 수출 감소 우려 연대 이에 대해서도 좀 논란이 있죠. 그래서
제가 쉽게 한번 풀어서 설명 드리도록 하겠습니다. 자 우선 반도체는 메모리
반도체와 비메모리 반도체 로 나뉩니다. 메모리 반도체는 이 데이터를
저장하는 것을 말하는데 흔히 알고 있는 컴퓨터에 길에 그리고 저장 장치인
sx 기 등 낸드 플래쉬 를 말합니다.
그리고 비메모리 반도체는 요 cpu 등 정보를 처리하는 이 장치를
말하는데요.
바로 이해가 되시죠. 자 우리나라의 삼성전자와 sk 하이닉스는 2d 렌
그리고 ssd 등 이 메모리 반도체의 강점을 보이고 있구요.
시장점유율도 높습니다. 그리고 미국의 인텔 엔비디아 퀄컴 등 은 이런
cpu 등 비메모리 반도체를 생산하는 데 비메모리 반도체에서 글로벌
점유율이 미국이 상당히 높습니다.
뭐 거의 압도적인 부분을 차지하고 있다. 보시면 됩니다.
자 이렇게 미국의 입장에서는 비메모리 부분에서 중국으로의 수출 일
가능성이 높은데 이 경우 우리나라 반도체 우리나라 메모리반도체 입장에서는
상대적으로 타격이 적습니다.
가장 우려되는 부분이 냄 불이 반도체에서 미국의 마이크론의 제품이
중국으로의 수입이 늘어나는 이런 부분입니다.
그런데 이 반도체 섹터의 전문가들의 의견이 엇갈리는 것은 이렇습니다.
과연 마이크론 2 쉬 가 없는 상사를 할까 하는 이 부분입니다.
이게 무슨 말이냐 설명을 드리면 삼성전자 sk 하이닉스
미국의 마이크로 모두 글로벌 시장에 d 램 시장을 과정을 하고 있습니다.
과거 치킨 게임을 통해서 기억들이 도태 됐구요. 인수 합병을 통해서
또 이런 과정 구조가 형성되어 있는데요. 지속적으로 d 램의 가격이
낮아지는 데 최근 과정을 형성하면서 어느정도 d 램의 가격을 유지하면서
이 기업들이 수익을 내고 있는 겁니다.
특정한 기업이 과거처럼 또 생산량을 급속도로 늘려서 치킨 게임을 시작하면
다시 d 램의 가격이 폭락을 하게 되고 또 다시 어떤 기업이 죽어야
끝이 나겠죠.
자 마이크론 2 만약 중국의 수요 를 생각하고 이 막대한 자본을 대출을
받아서 생산량을 눌렀을 경우에 삼성전자와 sk 하이닉스가 가만 있으면 뭐
마이크로 내게 뭐 최고의 시나리오 겠죠. 하지만 중국 뿐만 아니라 글로벌
시장에서 경쟁을 하고 있기 때문에 가만 있을리가 없죠.
역시나 생산량을 눌려서 대응하면 d 램의 가격이 폭락을 하고 이
마이크론은 부도의 위기에 처하게 됩니다.
마이크론 이 막대한 자본을 대출해서 생산 장을 늘렸는데 이에 대한 마진이
있어야 이 대출금을 갚고 원금을 상환 하겠죠. 그런데 이렇게 반도체 가격이
떨어져 버리면 맞은 2항 당이 감소합니다.
중국이 아무리 미국으로부터 수입량을 내린다고 해도 반도체 시장 가격에
따라서 매수를 해주겠죠.
이때 반도체 가격이 떨어져 쓰니까? 마이크론은 마치 줄어들어서 막대한
대출금을 상환하기도 어려워지고 이자비용 조차 중 다락이 힘든 치기가
지속됩니다. 엘피다 가 위하게 생산을 늘리고 일에 대한 이자를 갚지 못하고
원금을 갚지 못해서 파산을 하고 마이크론의 인수 되었는데 마이크론 이
과연 그 도산의 과정을 반복을 할까요?
마이크론의 입장에서는 이 생산량을 무턱대고 들릴 수도 없는 형국 입니다.
오히려 지금 삼성과 하이닉스 그리고 마이크론 3사가 과정 하면서 반도체
가격을 적정 수준으로 유지하는 것이 중국의 수요에 대응하여 서부 턱 되고
대규모 자금을 빌려서 생산량을 늘리는 것보다 더 유리할 수 있다.
이런 판단을 내릴 수 있다.는 거죠. 4위 투자에는 시간이 걸리기 때문에 뭐
마이크론 이 급격 스럽게 생산량을 늘릴 이럴 간 성적 쩍 이에 따라서
미중 무역 협상이 타결 되어도 단기적으로 우리나라의 반도체 기업들의
영향은 크지 않다고 보는 전망이 많습니다.
딜에 뿐만 아니라 낸드플래시 이 ssd 부분에서도 뭐 수출량은 결정되기
때문에 이런 부분은 지속적으로 모니터링해 봐야 되지만 현재까지 상황으로
봤을 때 미 중 무역 협상 의탁 열은 증시에 악영향 보다 긍정적인 영향이
많고 반도체의 수입 감소에 대한 의견도 1
전문가들 논란은 있지만 뭐 단기적으로 큰 영향은 있지 않을 것으로 보고
있습니다.
그래서
미중 무역 협상이 타결 되면 주식 시장이 상승할 가능성이 더 높은 거죠.
오늘 미 중 무역 협상이 타결될 것 그리고 실패할 것이라는 양쪽에
시나리오를 살펴보았고 주식시장 그리고 뭐 부동산 등의 시장이 어떻게
움직일 것에 대해서 역사적 사실을 근거로 한번 알아봤습니다. 각자
생각하시는 의견에 맞게 대응을 해 나가시기 바랍니다.
저는 개인적으로 미 중부 역 협상이 잘 타게 될 것이라고 보고 있습니다.
오늘 정보도 마음에 드셨다면 구독과 좋아요 눌러주시고 지속적으로 시청
하시면서 경제 흐름을 잡아 나가시길 바랍니다. 감사합니다.

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